Пенсия vs Инвестиции

Почему инвестиции менее рискованные. Или правильный вклад в свою пенсию.

Возьмем тренд. Цена движется 100 рублей вверх, 50 вниз. Где вы войдете в него? Войти вблизи дна инвестор не может. У него для этого нет достаточной квалификации. Самая распространенная точка входа — вершина тренда. Это психологически —фундаментальный принцип инвестора. Он нем позже. Что бы инвестор начал зарабатывать. Нужно, что бы пошел второй тренд. Берем наш рынок — в среднем боковое движение занимает не меньше 50% времени. Если взять тренд в 2—3 месяца. То имеем. Что в среднем нужно 8—12 месяцев. Что бы цена побила точку входа инвестора. Большинство не способны смотреть на убыток в течении года. Следовательно, они поменяют позицию. С тем же результатом. Итогом имеем. Проблема инвестора в том. Что он начинает спекулировать. Вместо того. Что бы остаться в позиции на 2 года и более. Говорят инвестору об этом брокеры? Нет. Итогом имеем инвестора спекулянта. Который не прав в 70% случаях.

Если же инвестор входит условно навсегда. То он входит в растущий тренд. Который мы видим на истории более 100 лет. Об этом говорит нам индекс Доу Джонс. Если мы купим индекс. То в долгосрочной перспективе не потерям. Мало известный факт. За 30 лет сменилось 60% компаний в индексе Доу. Этот факт накладывает ограничение на покупку акций на долгосрочный период. Из индекса выпали те компании. Которые устарели в первую очередь технологически. Во вторую очередь — неликвид. Третью — которые не смогли конкурировать на рынке.

После поста Ильшата Юмагулова пошел шквал постов про сбережение денег для жизни на пенсию от дивидендов. Он подарил рецепт. Покупать компании. Которые выплачивают дивиденды больше процентной ставки РФ.

Очень правильное правило. Доходность индекса не сильно высокая. Как и вероятность войти на вершине долгосрочного тренда (4 года). При наличии альтернативы — банковский вклад в России покупка акций сомнительное решение. В прошлом я бы рекомендовал просто накапливать деньги на вкладах. Но времена меняются. Наша страна переходит на новый этап развития. Когда низкие процентные ставки нас ждут долгие годы.

Дивидендные компании в среднем растут быстрее индекса. Это верно для нашего рынка, как и США. Но вместе с тем правило покупки имеет одну проблему. Компании, которые платят очень высоки дивиденды находится на вершине своего роста, или продаются с большим дисконтом ввиду больших рисков падения доходностей в будущем. Тем самым инвестор попадает в фундаментальную ловушку. Оценивает ли он причины высокой дивидендной доходности, подсчитывает средний размер дивидендов за 10 лет? На практике массовый инвестор в основном смотрит на цену в прошлом. Биткоин является глобальным примером желания купить виртуальную котировку. Выросшее в прошлом в разы. Это напоминает покупку МММ.

Все говорят об инвестициях, но реально спекулируют. Вы не спекулируете, если:

1) Покупаете навсегда.

2) Покупаете только те компании, которые делятся своей доходностью более 80% своего известного периода.

3) Покупаете компании. Которые будут востребованы и через 20 лет. Ввиду того. Что потребности людей неизменны.

4) Покупаете крупный бизнес. Т.е. ликвидные акции.

5) Покупаете компании из разных секторов и создаете сбалансированный портфель.

Заработать на пенсию: с чем придётся столкнуться начинающему инвестору

Пенсионная реформа вызвала большой резонанс и подогрела интерес россиян к возможностям самостоятельного накопления капитала. Заместитель директора Центра управления благосостоянием и филантропии бизнес-школы « Сколково » Андрей Шпак объясняет, почему в России пока невозможен переход на накопительную пенсионную систему, рассказывает, что ждёт инвестора, который решил взять ситуацию в свои руки, и рассуждает, как государство могло бы стимулировать сознательное инвестирование.

Проблема пенсионной системы

Тема пенсионной реформы вызвала бурные обсуждения в обществе. С учётом нынешней демографической ситуации — когда на пенсионеров приходится почти треть населения (порядка 30% , судя по данным Росстата на начало 2018 года — Cравни.ру ), — в рамках существующей солидарной (или перераспределительной) пенсионной системы, в которой пенсии платятся из взносов работающих граждан, эта проблема не имеет лёгкого решения.

Централизованный переход на накопительную систему в одночасье в масштабе всей страны также невозможен: расчёты американских специалистов — например, Билла Бенгена (William Bengen) в его знаменитой работе 1994-го года — на базе исторических данных ориентируют на то, что для гарантированного обеспечения заданного уровня пенсии, как правило, требуется финансовый капитал, примерно в 25 раз превышающий размер пенсии в ежегодном выражении (или в 300 раз превышающий ежемесячную пенсию). Это позволяет ежегодно изымать 4% от начального размера капитала с поправкой на инфляцию, с высокой степенью уверенности, что денег хватит до конца жизни (так называемое «правило 4-х процентов»).

При ежегодных расходах Пенсионного фонда в 7 – 8 триллионов ₽ это предполагает наличие финансового капитала в 200 – 240 триллионов ₽ (или $3 – 3,5 триллиона). Для сравнения, размер всех депозитов физических лиц в российской банковской системе по данным ЦБ составляет 27 триллионов ₽, а размер средств в доверительном инвестиционном управлении и переданных пенсионным фондам — около 10 триллионов ₽ ( 7,7 триллиона в доверительном управлении и 2,6 триллиона в НПФ — Сравни.ру ).

Но предположим, что вы — частный инвестор, который решил, что так как перспективы получить достойную пенсию из рук государства в рамках существующей системы невелики, пора взять ситуацию в свои руки и начинать самостоятельно копить себе на старость.

С чем придётся столкнуться

Практически все инструменты, доступные индивидуальному инвестору, завязаны на российский фондовый рынок и российские компании. Учитывая, что российская экономика занимает, по разным оценкам, от 2% до 3% мировой, а также большую зависимость фондового рынка от крайне нестабильной цены на нефть, это рискованная с инвестиционной точки зрения ситуация. Например, если в среднем по миру историческая среднегодовая доходность от инвестиций в акции составила , по оценке Credit Suisse, 5 – 7% за вычетом инфляции (которые и позволяют обеспечивать отмеченный выше размер ежегодных изъятий в 4 – 6% от капитала), то за последние десять лет доходность индекса ММВБ — основного фондового индекса России — оказалась ниже инфляции. В среднем по миру за тот же период она была близка к исторической.

Если вы инвестируете не в отдельно взятые акции и облигации, а через инструменты коллективного инвестирования, такие как ПИФы, то немалую часть ваших результатов «съедят» комиссии управляющих компаний и посредников. Например, даже комиссия индексных ПИФов, привязанных к индексу ММВБ, превышает 2% от размера активов под управлением (а в обычных ПИФах комиссии могут быть и выше). Ещё могут быть удержания при покупке или погашении паёв. Получается, что средний российский инвестор ПИФа должен чуть ли не половину своего потенциального реального — то есть за вычетом инфляции — инвестиционного дохода отдать управляющим компаниям и посредникам. И это если он будет инвестировать без ошибок, которые могут уменьшить доход ещё сильнее. Это особенно абсурдно смотрится на фоне западной практики, где, например, одна из крупнейших американских инвестиционных компаний Vanguard этим летом начала предлагать индексные фонды с нулевой комиссией за управление активами. На такие меры пошла и Fidelity Investments.

Если вы попытаетесь инвестировать через российские пенсионные фонды, то окажется, что в силу особенностей российского законодательства, ограничивающих их возможность вычитать убытки по индивидуальному инвестиционному портфелю, эти фонды вынуждены фактически инвестировать в относительно краткосрочные финансовые инструменты. В результате за последние десять лет средняя доходность российских пенсионных фондов превысила инфляцию всего лишь на 1 – 2%, что низко по мировым стандартам.

Если вы будете инвестировать сами через брокерский счёт, то любая корректировка инвестиционного портфеля (за исключением обмена паёв ПИФов в рамках одной управляющей компании) приведёт к необходимости уплатить налоги с промежуточной прибыли. Частично эту проблему можно нивелировать, если инвестировать с использованием механизма индивидуальных инвестиционных счетов или при аккуратном планировании приобретений и продаж ценных бумаг, чтобы иметь возможность получить льготу в отношении продажи ценных бумаг, находившихся в собственности более 3-х лет. Хотя, несомненно, индивидуальному инвестору было бы гораздо удобнее и практичнее, если бы налоговое законодательство предоставляло налоговые льготы или пониженные ставки налогообложения при продаже ценных бумаг, находившихся во владении больше года, а не трёх лет, как это работает во многих других странах.

Если вы решите инвестировать в иностранные финансовые инструменты — например, фонды американских или европейских акций, — окажется, что за исключением ограниченного набора американских ценных бумаг, доступных непосредственно на российских биржах, вы не сможете купить эти инструменты через российского брокера, если не докажете свой статус «квалифицированного» инвестора. Он предполагает наличие существенных финансовых активов или профессионального образования и опыта, что недоступно большинству инвесторов. При этом иностранные брокеры, такие как Interactive Brokers, таких требований к российским инвесторам не предъявляют, и получается, что приобретать иностранные финансовые инструменты технологически проще, открыв счёт у иностранного брокера, а не у российского.

Процесс открытия брокерского счёта, как правило, крайне забюрократизирован, требует оформления большого числа бумаг и личного присутствия. Хотя техническая возможность использования удалённой идентификации клиентов на рынке есть несколько лет, далеко не все брокеры предлагают это услугу. При том, что на многих западных рынках это давно стало стандартной и повсеместной практикой . Я лично открывал счёт у американского брокера десять лет назад удалённо, потратив на всё оформление полчаса — ровно в четыре раза меньше, чем позже в российском банке, где я оформлял бумажные документы для целей валютного контроля при проведении платежа для перечисления денег на этот американский брокерский счёт.

В сухом остатке: путь индивидуального инвестора, который решит ответственно подойти к вопросу накопления средств на свою старость, будет непрост. И неудивительно, что, согласно опросам Всемирного экономического форума (WEF), уровень развития финансового рынка и доступности финансовых услуг в России был оценён пользователями как один из самых низких среди 137 входящих в обзор WEF экономик мира: по этому показателю Россия 107-ая.

Что можно сделать

Получается, что нынешнюю модель развития инвестиционного рынка вряд ли можно назвать удовлетворительной с точки зрения потребителя, то есть индивидуального инвестора. Да и для государства результат также сомнителен — вряд ли 10 триллионов ₽ (немногим более $150 миллиардов), которые удалось аккумулировать индустрии управления активами за 25 лет, можно назвать хорошим результатом с точки зрения обеспечения экономики долгосрочным инвестиционным капиталом.

Какие шаги, на мой взгляд, были бы целесообразны:

Ускорить и расширить практическое внедрение удалённой идентификации клиента, максимально дебюрократизировав и упростив процесс открытия счетов и совершения операций с финансовыми инструментами.

Расширить возможности по отсрочке налогообложения при долгосрочном, прежде всего пенсионном инвестировании.

Облегчить для российских инвесторов инвестирование в качественные иностранные финансовые инструменты. Это создаст как задел для более быстрого роста частного капитала, так и дополнительные стимулы к повышению эффективности и снижению комиссий у российских финансовых организаций, что снизит вероятность потерь рядового инвестора и будет способствовать притоку средств на рынок инвестиций.

Пенсия vs Инвестиции: что принесет больше денег и обеспечит безбедную старость

Здравствуйте! В этой статье мы попробуем разобраться, что лучше: пенсия или долгосрочные инвестиции.

Пенсия в нашей стране — больная тема. Многие граждане не уверены в том, что будут получать достойную пенсию в старости. А с последними реформами и непостоянством нашего Правительства, помноженного на кризисы, некоторые вообще уверены, что не доживут до нее. Для того чтобы не зависеть от государства, нужно самому заботиться о безбедной старости. В этой статье я расскажу об альтернативе пенсии, приведу примеры расчетов и поведаю об активах, в которые можно вкладывать.

Содержание

Основные недостатки нашей пенсионной системы

Наша пенсионная система — финансовая пирамида на государственном уровне. Работающие люди, которые перечисляют деньги в Пенсионный фонд, содержат пенсионеров, которые уже вышли на пенсию. Из этого следует сразу 2 простых вывода:

  • Мы работаем не на свою пенсию, а на тех, кто уже не работает.
  • Не факт, что следующее поколение сможет обеспечить нас достойной пенсией.

И этого достаточно для того, чтобы убить доверие к пенсионной системе нашей страны. Но помимо структуры, которая 1 в 1 — финансовая пирамида, есть еще несколько моментов, на которых стоит остановить свое внимание. Первый из них — вложения Пенсионного фонда.

Как мы видим, наш Пенсионный фонд хранит большинство активов в валюте и в виде инвестиций в государственные компании, которые выполняют внешнеэкономические операции. Таким образом, вполне возможно, что когда мы выйдем на пенсию, реальные активы нашего Пенсионного фонда будут в 2-3 раза ниже тех, что написаны на бумаге.

Пенсионный фонд Норвегии, в свою очередь, вкладывает деньги в рискованные ценные бумаги и проводит прибыльные операции. Даже если ПФ будет работать в 0, гражданин получит все свои деньги, которые он перечислил за всю жизнь.

А если добавить последнюю пенсионную реформу, которая ясным текстом говорит «Вы вряд ли доживете до пенсии», можно понять, что ПФ в России сейчас выполняет единственную функцию — формирование финансов для обеспечения внешнеэкономических операций. То есть, все наши деньги, которые мы откладываем на пенсию, государство тратит по своему усмотрению.

Можно сделать простой вывод: не стоит рассчитывать на выплаты по пенсии. Если вы хотите обеспеченно жить в старости и не пытаться выживать на 15 000 рублей в месяц, то стоит задуматься об альтернативах уже сейчас.

Долгосрочные инвестиции как способ создания пенсии

В качестве альтернативы пенсии я бы хотел поговорить о долгосрочных инвестициях.

Специалисты считают, что идеальный возраст для того, чтобы задумываться о пенсионных накоплениях — 30 лет. Если начать копить позже — вы получите значительно меньше. Если формировать пенсионный капитал раньше, то вам может не хватить на то, чтобы беспрепятственно тратить в молодости.

Чтобы вы понимали: если вы будете зарабатывать 30 000 рублей, то после выхода на пенсию будете получать 16 500 рублей в месяц. Не очень оптимистично, не правда ли?

Размер пенсии, которую мы будем получать, не соответствует уровню зарплат и вложенным средствам, которые мы перечисляем в ПФ на протяжении всей жизни.

Чтобы иметь пассивный доход в размере 16 500 рублей с банковских вкладов, достаточно положить в банк 3 300 000 рублей. За 30 лет скопить 3 миллиона рублей — 100 000 рублей каждый год и около 8,5 тысяч рублей каждый месяц. Это с учетом того, что вы просто будете откладывать все деньги под подушку. Если эти средства инвестировать, требуемая сумма в месяц уменьшится практически в 4 раза.

Если же мы рассматриваем инвестиции под 10% годовых (что вполне реально даже для новичков), то получаем, что для накопления 3 300 000 рублей достаточно откладывать каждый месяц около 2 тысяч рублей.

И еще один очень важный факт: если вы будете просто перечислять пенсионные взносы, то не получите в конце срока сумму в 3 300 000 рублей. Вам просто будут начислять по 16 тысяч каждый месяц. А если использовать средства грамотно, то вы можете получить пассивный доход в виде 16 500 рублей и разовое снятие капитала в 3 миллиона рублей.

Что мы имеем в итоге: если не заботиться о своей пенсии, то с зарплатой в 30 000 рублей мы будем получать в старости по 16 500 рублей. Если заботиться — можно получить гораздо больше, откладывая и инвестируя минимальное количество денег каждый месяц.

Как вкладывать, чтобы безбедно жить в старости

Есть несколько способов для формирования инвестиционного капитала: копить определенную сумму, использовать все свободные средства или откладывать фиксированную сумму каждый месяц.

Для обычного гражданина самый правильный вариант: откладывать процент от своей зарплаты на инвестиционные цели.

Крупные инвесторы советуют обычным гражданам откладывать по 5 — 10% от своей з/п на инвестирование. Даже такие небольшие вложения в долгосрочной перспективе могут принести огромные суммы. Как мы уже говорили выше, если откладывать по 2 000 рублей каждый месяц и инвестировать их с доходностью в 10% годовых, то можно легко получить 3 000 000 рублей через 30 лет.

Таким подходом можно убить сразу двух зайцев: вы тратите не слишком много денег и при этом получаете инвестиционный капитал, который растет с каждым месяцем.

Во что вложить деньги

Есть несколько вариантов для вложений. В зависимости от того, чего вы хотите добиться и в какие сроки. Но так как мы рассматриваем исключительно долгосрочные инвестиции, расскажу о самых безопасных вариантах.

Акции топовых компаний. У каждой страны есть 10 — 20 самых крупных компаний. Они составляют основу экономики страны, и их развитие связано с ростом всего государства. Акции этих компаний называются «голубыми фишками». Это наиболее ликвидные и надежные ценные бумаги.

В России сейчас рискованно вкладывать в акции ТОП компаний страны. Просто потому, что их акции под влиянием санкций и давления на экономику могут потерять огромное количество позиций в день. Лучше обратить внимание на европейские компании.

Государственные облигации. Облигации государственного займа — самые надежные ценные бумаги, которые существуют. За редким исключением, Правительство ни при каких обстоятельствах не может отказаться от погашения по своим ценным бумагам.

Сейчас Центробанк проводит активную политику по повышению инвестиционной грамотности в стране. Ставки по государственным облигациям довольно высокие, есть возможность купить их без комиссий.

Банковские вклады. Самый простой, низкодоходный, но надежный способ сохранения своих активов от инфляции. Если у вас есть возможность хранить деньги под матрасом или отнести в банк, то второй вариант будет предпочтительнее. Вы не заработаете много, но хоть какие-то деньги получите.

Золото. Самый надежный актив во всем мире. Сохраняет свою стоимость в периоды стабильного экономического роста, а в периоды кризиса начинает резко расти. Если учитывать, что наша экономика находилась в кризисе 2 раза за последние 10 лет, то вложение в золото будет идеальным вариантом для консервативных инвесторов.

Золото — спасательный круг для большинства крупных инвесторов. Как только в стране или во всем мире начинается кризис, консервативные вкладчики хотят чувствовать что-то в своих руках. И их выбор почти всегда останавливается на золоте. А если есть спрос — актив растет.

Паевые инвестиционные фонды.

ПИФы — хороший инструмент для долгосрочного инвестирования. При минимальном участии с вашей стороны, вы получаете пассивный доход от профессиональных инвесторов. Хороший вариант, если у вас нет специальных знаний.

Недвижимость. Жилая и коммерческая недвижимость — один из самых надежных активов для инвестирования. Цены на жилье не сильно зависят от экономической обстановки. Даже в моменты кризисов недвижимость может потерять в стоимости, но за несколько лет вернется к своим первоначальным показателям.

Вложения в недвижимость в долгосрочной перспективе неплохо подходят для тех, кто имеет небольшой первоначальный капитал. Модель развития «покупка дешевой недвижимости в ипотеку» -> «выплата кредита за счет прибыли от сдачи в аренду» позволит через 15 — 20 лет получать неплохую прибыль практически из ничего.

Заключение

Если вы не позаботитесь о своей пенсии, государство этого не сделает. Именно поэтому нужно начинать задумываться о том, как жить в старости, уже сейчас. Чем раньше вы начнете вкладывать свои средства в перечисленные активы, тем больше сможете получить, когда перестанете работать.

Пенсия VS жилье: быть или не быть

Большинство казахстанских экспертов, активно рассуждающих о пенсионных системах – экономисты, финансисты, к сожалению, далеки от понимания реальных проблем пенсионного обеспечения. Размышления о перспективах накопительной пенсионной системы (НПС), ее зачастую неконструктивная критика носят неглубокий и поверхностный характер.

Увы, но экспертное сообщество больше беспокоят 11 трлн тенге, которые «плохо» лежат в ЕНПФ.

Стагнация в накопительной пенсионной системе, критика условно-накопительной, дефицит конструктивного общественного обсуждения вызвали в обществе всплеск популистских настроений. Все чаще звучат призывы к глубоким реформам, необходимости вернуть пенсионные активы вкладчикам, позволить им самостоятельно управлять накоплениями, выдать часть активов на покупку жилья и т.д.

Нужно понимать, что большая часть этих предложений не может быть реализована, слишком высока наша ответственность перед будущими поколениями, перед самими собой.

В период создания накопительной пенсионной системы и на различных этапах ее модернизации прогнозы и математические модели представляли более оптимистические результаты. К сожалению, многие прогнозы себя не оправдали, что подтвердилось и статистикой Минтруда, констатирующей невысокие накопления у основной массы вкладчиков. К этому привела целая череда системных ошибок, методологических недоработок. Винить кого-то бессмысленно. Виноваты все: от регулятора до уборщиц из пенсионных фондов.

К вопросу с жильем

С точки зрения накопительной пенсионной системы денежные досрочные изъятия – зло. Даже если бы наша НПС была бы взрослее и богаче, она бы крайне сопротивлялась этим изъятиям. И для нее все равно, для каких целей вкладчик берет эти деньги – на оплату свадьбы внуков, погашение кредитов детей, покупку автомобиля или жилья, путешествие, лечение – список можно продолжать долго. Цель накопительной пенсионной системы – конвертировать накопления в регулярные денежные выплаты, любые изъятия – такой цели не соответствуют.

В этом контексте не важно, для чего извлекаются активы. Но остановимся на примере с жильем.

Призывы общества, поддержанные главой государства, звучат как необходимость предоставления возможности использовать активы для покупки жилья ввиду существующего его дефицита.

Нужно понимать, что речь идет не о пенсионерах, и даже не о людях предпенсионного возраста, а о другой категории граждан.

Во-первых, покупка жилья не защитит пенсионера от бедности и будет только ей способствовать.

Во-вторых, хочется отметить, что условие, при котором граждане до достижения пенсионного возраста должны самостоятельно решать свои жилищные вопросы, является одним из ориентиров экономической политики государства. На этом условии строятся макроэкономические прогнозы и модели.

В-третьих, информации, убедительно свидетельствующей о наличии дефицита жилищной обеспеченности, среди пенсионеров нет.

Проблема дефицита жилья и его экономический характер, конечно, требуют внимательного рассмотрения и изучения. Но если мы говорим о людях предпенсионного и пенсионного возраста, то тут их потребности очевидны – это достаточно высокие пенсии и доступ к качественной медицине.

Говоря о дефиците жилья, мы имеем в виду прежде всего несколько демографических групп – молодые семьи, молодые семьи с детьми, различные социально незащищённые и малообеспеченные граждане.

Это группы населения, дохода которых недостаточно для участия в различных программах жилищного кредитования, невысокие доходы в этом случае сопровождаются и низкими пенсионными отчислениями, сейчас таковых вкладчиков основная масса.

Для молодых семей, семей с детьми, семей, один или несколько членов которой находятся на иждивении предоставление возможности использовать активы для покупки жилья теоретически ставит их в условия возможной будущей бедности. Подобная возможность для незащищенных и малообеспеченных граждан, может в целом оставить их в будущем без средств к существованию.

Каким образом конвертировать и без того небольшие накопления в квадратные метры – не очень понятно.

Ввиду того, что данные рабочей группы по разработке комплекса мер по дальнейшему совершенствованию пенсионной системы не находились в свободном доступе, сложно рассуждать об экономической обоснованности различных цифр. Заместитель премьер-министра Бердибек Сапарбаев озвучивал сумму накоплений, сверх которой возможно использование части пенсионных активов в размере от 10 до 12 млн тенге.

Скорее всего, ограниченный срок на разработку предложений по поручению главы государства не позволил провести качественные расчеты и моделирование. Дело в том, что минимальная достаточность накоплений, сверх которых возможны изъятия, определена примерно на уровне стоимости пенсионного аннуитета.

Это, конечно, концептуальная и методологическая ошибка, ведь стоимость аннуитета определяется минимальной пенсией на соответствующий финансовый год. Корреляции с совокупным коэффициентом замещения в рамках солидарной и условно-накопительной компоненты не проводились. Ведь выплата из НПС на уровне минимальной пенсии наверняка точно похоронит накопительную пенсионную систему, потому что это практически нулевое вложение в коэффициент замещения предпенсионного дохода.

Теоретически эта норма возможна, и то только в промежутке времени, пока солидарная система находится на пике своего существования. Предметнее об изъятиях можно начать рассуждать, когда новая условно-накопительная компонента заработает в полную силу. Пока этого не произошло, минимальная достаточность, при которой бы существовала возможность безболезненных изъятий, должна иметь совершенно другой порядок цифр – как минимум в 3 раза выше озвученной.

Один из аргументов сторонников предоставления возможности покупки жилья на пенсионные активы – предположение о том, что платежеспособный спрос даст импульс жилищному строительству.

Во-первых, как мы все уже поняли – никакого платежеспособного спроса нет. И придать импульс жилищному строительству за счет пенсионных активов совсем малочисленной группы лиц с высокими доходами и наверняка имеющим жилье – не получится.

Во-вторых, проблемы строительной отрасли находятся в совершено иной плоскости и имеют глубокие экономические корни.

При этом стоит согласиться с мнением отдельных экспертов, что при большом количестве различных государственных жилищных, ипотечных программ – все они остаются все еще очень дорогими для большинства населения. Много вопросов вызывают и эффективность освоения государственных средств, дороговизна администрирования, отсутствие целевой ориентированности на конкретный результат, качество возводимого жилья и т.д.

Дороговизну жилищным программам добавляет и желание государства обеспечить возвратность и доходность госактивов. В Сингапуре жилье, купленное на пенсионные активы, может быть продано только для улучшения жилищных условий, расширения и т.д. Продажа жилья, не отвечающего этим условиям, требует возврата активов и выплату процентов, которые они заработали бы, оставшись в пенсионном фонде. Это условие не добавит заинтересованности вкладчиков, в таком случае гораздо проще накопить деньги в системе жилищно-строительных сбережений.

К слову, если вернуться к пресловутому сингапурскому опыту, строительством в этом государстве, в том числе и социального жилья, занимается государственная компания – Совет жилищного строительства и развития (Housingand Development Board), на долю которой приходится 82% из построенного жилья. Существование единого строительного администратора и строителя социального жилья, довольно распространённая практика.

Несмотря на то, что решение вопроса с досрочными изъятиями активов для покупки жилья объективно сдвигается по времени, ввиду различных, в том числе и вышеперечисленных причин, ответ очевиден.

Пенсионные активы обязаны быть использованы для строительства жилья, социального жилья, но происходить это должно посредством возврата пенсионных активов на рынок капитала, на казахстанский фондовый рынок.

В этом плане показателен пример ОАЭ, которые в последние годы превратились в сплошную стройку, небоскребы, торговые центры, офисы. Высоченные здания заполняют каждый свободный участок пустыни. Как выяснилось позже, руководство государства в момент падения нефтяных цен и соответствующих доходов решило инвестировать накопленные фонды не в зарубежные активы, а в собственную экономику, создавая рабочие места и сохраняя стабильность ВВП.

Казахстан, используя пенсионные активы через фондовый рынок, мог бы агрессивнее применять их для блага собственной экономики – строительства инфраструктуры, дорог и магистралей, жилья. Сейчас казахстанская экономика как никогда нуждается в инвестициях.

Инвестпортфель на старость: как накопить на пенсию без участия государства

Осенью Минфин представил новый инструмент — гарантированный пенсионный план (ГПП). Гражданам предложили добровольно отчислять часть своих доходов в НПФ, создавая тем самым себе подушку, из которой будет выплачиваться накопительная пенсия (подробно о плюсах и минусах новой пенсионной системы мы писали здесь). Власти обещают индексировать взносы и гарантировать их сохранность через АСВ. В первый же год работы системы они надеются привлечь около 1 трлн рублей от граждан.

«Если бы гипотетический клиент спросил у меня, как ему накопить на пенсию, я бы ни за что не посоветовал использовать этот план», — говорит финансовый консультант FCP Financial Management Ltd Исаак Беккер.

По его словам, граждане потеряли доверие к государственной пенсионной системе после заморозки накопительной пенсии в 2014 году. Так что теперь он рекомендует копить на пенсию самостоятельно, без помощи государства. «Главным недостатком ГПП, на наш взгляд, является слабое доверие населения к государственным долгосрочным инициативам», — указывает в обзоре и аналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов.

Альтернативный инструмент для накоплений — индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), при помощи которого можно вложиться в рыночные активы и получить налоговый вычет.

Forbes разбирался, как следует инвестировать, чтобы накопить себе на достойную пенсию.

Плюсы и минусы

Главный плюс инвестсчета по сравнению с ГПП — более высокая доходность, говорит гендиректор консалтинговой компании «Личный капитал» Владимир Савенок. По просьбе Forbes Савенок сравнил доходность накоплений через гарантированный пенсионный план и ИИС.

Если доход составляет 100 000 рублей в месяц, то, отчисляя 6% или 6000 рублей в месяц в течение 20 лет в ГПП, можно получить доходность в 5% годовых — такова средняя номинальная доходность инвестиций НПФ в негосударственном пенсионном обеспечении.

«Итого за 20 лет вы инвестируете 1,44 млн рублей. Накопленный капитал составит 2,476 млн рублей. Этот капитал даст вам прибавку к пенсии в 13 758 рублей в месяц в течение 15 лет», — говорит Савенок.

Если инвестировать через ИИС те же самые 6% от дохода в 100 000 рублей, тогда за 20 лет можно накопить 4,594 млн рублей, так как предполагаемая доходность инвестиций составит не менее 10% с учетом налогового вычета. «И тогда надбавка к пенсии составит 25 523 рубля в месяц», — добавляет эксперт.

ИИС позволяет забирать средства со счета в любое время, но с потерей налогового вычета. Из ГПП же вытащить все вложенные деньги можно только в течение первых шести месяцев после открытия счета или после выхода на пенсию, но только если человек серьезно заболел.

Главный минус инвестсчета — это отсутствие гарантий со стороны государства. В ГПП власти обещают страховать все взносы через АСВ, на инвестсчетах же средства не застрахованы. В Госдуме с 2017 года находится законопроект, который должен ввести систему страхования средств на ИИС на сумму до 1,4 млн рублей, но распространяться она будет только на случаи банкротства брокера или управляющей компании.

По инвестсчету можно получить налоговый вычет. Существует два вида вычетов. Первый — 13% от суммы взноса, но не более 52 000 рублей в год. Второй вид вычета — освобождение от налога на прибыль. Для длительных инвестиций, к которым относятся накопления на пенсию, лучше выбрать второй тип, советует директор по стратегическому развитию УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Логинов. Первый вид вычета больше подходит для краткосрочных вложений, соглашается аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов.

Также при выборе ИИС нужно решить, кто будет управлять этими деньгами. ИИС можно открыть через брокера, тогда человек будет сам или с помощью брокера работать с деньгами. А можно открыть ИИС в управляющей компании, говорит Антонов. Тогда УК займется управлением средствами, но возьмет за это комиссию — не более 2% в год, уточняет он.

С чего начать

В самом начале пути стоит приучить себя откладывать небольшие, комфортные суммы, и важно делать это регулярно — раз в месяц или раз в квартал, говорит руководитель направления активов с фиксированным доходом УК «Система Капитал» Антон Костин. Как правило, такой «комфортной» суммой считается 10% от месячного дохода.

Также в начале пути нужно быть осторожным с выбором поставщика финансовой услуги, предупреждает старший управляющий директор «Сбербанк Управление активами» Евгений Линчик. «Если это неизвестная компания, которая обещает золотые горы и при этом предлагает вывести деньги, например на Кипр, стоит насторожиться», — отмечает он.

Если у человека нет больших сбережений, ему стоит начать с депозита, считает Исаак Беккер. После того, как собрана небольшая подушка, ее можно диверсифицировать, покупая валюту, добавляет он. Рекомендуемые валюты — евро и доллар, пропорции между ними можно выбрать в зависимости от своих нужд. «Если кто-то видит себя на пенсии в Греции, то нужно больше евро, если кто-то хочет подсобить внуку в его учебе, например, в Йеле, то — больше доллара», — поясняет советник.

Пенсионный портфель

Опрошенные Forbes специалисты предлагают несколько вариантов, как можно собрать «пенсионный» инвестиционный портфель.

Прежде всего непрофессиональным инвесторам необходимо сразу отмести все спекулятивные виды инвестирования, такие как операции с валютой (форекс), так как это очень рискованный вариант, предупреждает Линчик. Пенсионные накопления должны быть безрисковыми, поэтому нужно, как это ни банально, диверсифицировать свой портфель.

Антон Костин из УК «Система Капитал» предлагает разделить пенсионный портфель на две части: защитную (минимум половина портфеля) и рисковую. Защитная часть будет включать ОФЗ или облигации корпоративных эмитентов первого эшелона, такие как «Газпром нефть», ВЭБ с дюрацией 3 года.

Рисковую часть портфеля Костин предлагает составить из акций, которые лежат в основе индекса Московской биржи, например бумаги «Лукойла», «Газпрома», Сбербанка.

Еще одна идея для консервативных пенсионных накоплений — это «вечный портфель» (permanent portfolio), говорит Евгений Линчик.

Концепцию «вечного портфеля» придумал в 1981 году американский инвестиционный консультант Гарри Браун, рассказывает Линчик. Структура его проста: деньги распределяются в равных долях между четырьмя активами – акциями, долгосрочными облигациями, золотом и валютой. В конце каждого года портфель ребалансируется обратно к изначальным весам. В «Сбербанк Управление активами» такие «вечные портфели» показывают среднюю доходность от 5% до 10% в валюте в год, уточняет Линчик.

«Такой состав сдерживает доходность той части портфеля, которая растет, но и предотвращает убытки по той части, которая движется вниз. Таким образом, какой бы ни была ситуация на рынках, минимум один из активов такого портфеля всегда растет. При этом такой подход требует не активного управления, а скорее финансовой дисциплины», — объясняет Линчик.

Похожую схему предлагает и Исаак Беккер. По его мнению, на данный момент безрисковый портфель, подходящий для пенсионных накоплений, должен состоять на треть из валюты (евро, доллар), на треть — из золота и еще на треть — из акций и облигаций «голубых фишек» — Сбербанка, «Яндекса», Coca-Cola, McDonald’s и других. «Это если говорить о составе портфеля на сегодняшний день. Но его состав должен обновляться примерно каждые пять лет», — говорит Беккер.

Место для акций

Особое внимание опрошенные Forbes эксперты уделяют вопросу о том, какую долю в таком портфеле могут занимать акции — наиболее рисковый из возможных инструментов.

По словам Вадима Логинова из «Альфа Капитала», долю акций можно посчитать по формуле, которая уже давно используется на Западе: это 100 – возраст = доля акций. «Это часто называют правилом «большого пальца». Но для России я бы рекомендовал вариант дисконтирования этой доли в 2 раза», — добавляет он.

Как правило, со временем степень «риска», то есть долю акций в таких портфелях снижают, говорит Исаак Беккер. Например, Владимир Савенок рекомендует покупать биржевые фонды, инвестирующие в акции и облигации глобальных компаний: Vanguard Total World Stock Index Fund ETF Shares (VT) и iShares Global Corp Bond UCITS ETF (CORP).

Первый фонд инвестирует деньги клиентов в акции компаний США (54%), другие развитые страны (36%) и развивающиеся страны (10%). Второй — фонд корпоративных облигаций с инвестиционными рейтингами. 54% его портфеля составляют облигации компаний США и 46% — облигации корпораций всего остального мира, рассказывает Савенок.

Савенок рекомендует следующее распределение между акциями и облигациями. Если до пенсии 10 и более лет, то 70% на фонд акций и 30% на фонд облигаций. Когда до пенсии остается 5-10 лет, то 50% акций и 50% облигаций. И если до выхода на пенсию остается менее 5 лет, нужно снизить соотношение акций к бондам до 30% к 70%.

Блог Александра Кашина об инвестициях

Инвестиции, пассивный доход и финансовая независимость

Печальная статистика негосударственных пенсионных фондов 2019

По данным Московской биржи в конце 2018 года только 9% активов НПФ было вложено в акции. Что это означает, и как создать себе пенсию самостоятельно — рассмотрим далее.

По моим расчетам вклады в среднем проигрывают инфляции.

С облигациями ситуация может быть на 1-2% получше, но не существенно: результат — около нулевой.

Следовательно, если 89% пенсионных накоплений и резервов НПФ вложено в депозиты и облигации, то их реальная стоимость не может расти. Большая удача, если НПФ не проиграют инфляции.

Так например, по сообщению в прессе доходность крупных НПФ в 2018 году была ниже инфляции. По другим сообщениям, за 5 лет только 12 НПФ смогли дать доходность ненамного больше инфляции (буквально на пару процентов).

Примечательно, что нигде в интернете нет открытой статистики НПФ по накопленной доходности за 5-10-15 лет. Максимум, что есть — это доходность за 1 год, но она не показательна. Есть что скрывать?

Но чтобы жить на пенсию нужно, чтобы пенсионные накопления не просто шли вровень с инфляцией, а существенно ее обыгрывали, иными словами приумножались. Иначе деньги на пенсии быстро закончатся. Это связано с многими факторами:

  • когда вы работаете, то с зарплаты в пенсионный фонд отчисляется меньше денег в месяц, чем вам нужно будет на жизнь на пенсии
  • у некоторых людей период жизни на пенсии сравним по количеству лет с периодом работы
  • рост с возрастом расходов человека на медицину и социальную помощь
  • так называемая «накопительная пенсия» уже несколько лет заморожена

Рост реальной стоимости денег могут обеспечить только инвестиции в акции и недвижимость. Но акций всего 9% в портфелях НПФ, а недвижимости нет.

Кто придумал вкладывать длинные пенсионные деньги в облигации и депозиты, которые в среднем проигрывают инфляции и обесцениваются при падении курса рубля. Ответа нет, но очевидно, что на пенсию надеяться не стоит.

Вы должны создать себе пенсию самостоятельно

Для этого нужно инвестировать в акции и недвижимость.

К сожалению, население России в целом мало финансово грамотно, поскольку держит 65% своих сбережений на депозитах. Такого нет ни в одной другой развитой стране мира, и даже в развивающихся. У нас ситуация даже хуже, чем в Индии.

Видимо, 1990-е годы, когда вклады в банках сгорели из-за гиперинфляции ничему не научили людей. Но тогда и инструментов для инвестирования по сути не было. А сейчас есть и много.

Чего же все боятся: риска в акциях? Но если будет гиперинфляция депозиты точно обесценятся, а акции отрастут в цене через пару лет и ваше богатство сохранится. Странная логика: вкладывать в заведомо проигрышный инструмент — депозиты, и избегать выигрышного — акций. Ну хоть в недвижимость бы инвестировали.

Депозиты населения в июле 2019 достигли рекордной суммы — 22,9 трлн. руб. и продолжают расти. Если хотя бы половина этих денег была вложена в российские акции, наш рынок взлетел бы в несколько раз вверх.

Однако есть и положительные пока слабые ростки: количество клиентов биржи растет последние несколько лет и достигло 2,6 млн. человек.

Вероятно, что основной прирост дают индивидуальные инвестиционные счета (ИИС).

Проблема в том, что люди покупают в рамках ИИС только облигации из-за того, что государство дает вычет на взносы. Это не улучшает ситуацию в стране: сегодня льгота есть, завтра ее нет, а инвестировать люди не научились, инвестиционную культуру не воспитали, пенсионный капитал не накопили.

Я бы сказал, что предоставление вычета 13% с 400 000 руб., внесенных на ИИС, скорее вредно, чем полезно, с указанной точки зрения. Данный вычет стимулирует короткие схемы обогащения: открыл пустой счет, внес в конце 1 года средства, вложил в гос. облигации (ОФЗ), потом внес еще 2 раза, и после 3-х лет закрыл. Получились не инвестиции на пенсию, а некий «схематоз», в котором никаких общественно полезных целей я не вижу.

Для того, чтобы создать капитал, нужно инвестировать долгосрочно (от 12 лет), и большую часть портфеля молодых и зрелых людей должны составлять именно акции, а не облигации. Стандартная схема для консервативного портфеля: доля акций = 100 — возраст человека.

Выводы:

  1. Негосударственные пенсионные фонды 89% пенсионных накоплений и резервов держат в облигациях и депозитах, и только 9% в акциях. Вследствие этого они не могут существенно обыграть инфляцию и обеспечить достойные пенсии своим вкладчикам.
  2. Население России в среднем мало финансово грамотно, поскольку держит 65% своих сбережений на депозитах, которые проигрывают инфляции.
  3. Но есть и ростки надежды: количество клиентов биржи растет последние несколько лет и достигло 2,6 млн. человек, скорее всего, за счет роста количества ИИС.
  4. Очень жаль, что большинство людей, по ощущениям, используют ИИС не как долгосрочный инструмент для создания пенсионного капитала и пассивного дохода. А как краткосрочную схему для получения у государства вычета по НДФЛ (13%) с внесенных на счет 400 000 руб. И только для этого. С государственной точки зрения я бы такой вычет отменил, и оставил только вычет по ИИС с полученного дохода.

Доходность инвестирования пенсионных средств НПФ растет

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) по итогам 9 месяцев 2019 года заметно увеличили доходность от инвестирования пенсионных средств по сравнению со значением за аналогичный период предыдущего года, свидетельствует «Обзор ключевых показателей негосударственных пенсионных фондов». Средневзвешенная доходность (до вычета вознаграждения управляющим компаниям, спецдепозитарию и фонду) по пенсионным накоплениям выросла на 8,3 п.п. и составила 10,1% годовых, по пенсионным резервам – увеличилась на 3,9 п.п., до 8,2% годовых. Данные о доходности инвестирования пенсионных средств НПФ опубликованы в таблице «Основные показатели деятельности негосударственных пенсионных фондов».

Фото: Krunja / Shutterstock / Fotodom

Росту доходности НПФ способствовала благоприятная конъюнктура рынка долговых инструментов на фоне увеличения доли вложений в облигации. Позитивное влияние оказал и стабильный рост рынка акций. Положительную доходность пенсионных накоплений по итогам 9 месяцев показали все 33 НПФ, работающих по обязательному пенсионному страхованию, пенсионных резервов – 44 из 47 фондов, работающих по негосударственному пенсионному обеспечению.

Показатели по пенсионным накоплениям НПФ третий квартал подряд опережают доходность от инвестирования пенсионных накоплений ПФР по расширенному портфелю.

В июле–сентябре 2019 года сохранился тренд на снижение доли акций и увеличение доли корпоративных облигаций в инвестиционных портфелях НПФ. Этому способствовала как положительная переоценка долговых инструментов, так и продажа акций отдельных эмитентов. Доля реального сектора в пенсионных накоплениях остается доминирующей (37%), но за квартал незначительно сократилась (на 1 п.п.). В пенсионных резервах доля реального сектора, наоборот, выросла на 1 п.п. и составила 30%.

Пенсионные средства ПФР и НПФ на конец III квартала 2019 года превысили 6 трлн рублей. Инвестиционный портфель пенсионных средств НПФ за июль–сентябрь 2019 г. достиг 4,2 трлн рублей, из которых 2,8 трлн рублей приходится на пенсионные накопления (+1,9% к/к) и 1,4 трлн рублей – на пенсионные резервы (+2,5% к/к).

НПФ уходят в минус: Почему пенсионные накопления россиян начали уменьшаться

Если вы думали, что Пенсионный фонд России не слишком заботится о вашей старости, то вы просто мало знаете, как работают частные НПФ. По итогам 2018 года значительная часть из них ушла в минус. И их клиентам впору заботиться о пенсии самим.

Центральный банк представил данные о работе российских НПФ за прошлый год. Согласно им, средний счет каждого клиента негосударственного пенсионного фонда за 12 месяцев сократился на 1200 рублей – до 67 972 рублей. Еще в 2016 году он составлял 70 тысяч. А по закону, чтобы начать получать ежемесячные пожизненные выплаты при выходе на пенсию, нужно хотя бы на сотню тысяч больше, иначе по итогам трудового пути светит лишь одноразовый прощальный парашют.

По итогам года объем накоплений во всех НПФ России достиг 2,5 трлн рублей — это рост на 5,9%. Но он был обеспечен не инвестиционным доходом, а притоком 163 млрд рублей – денег от 2,9 млн бывших «молчунов», сменивших государственный фонд Внешэкономбанка, который управляет деньгами Пенсионного фонда России, на частные фонды (в основном в Сбербанк).

Реальное положение дел раскрывает рейтинг доходности инвестирования крупнейших НПФ с пенсионными накоплениями выше 10 млрд рублей. Среди фондов-гигантов лидирует «Газфонд» с 505 млрд рублей и приличной доходностью 8,53%. Более крупный НПФ «Сбербанка» с 573 млрд рублей показывает уже 6,52%, при официальном уровне инфляции в 2018 году в 4,3% и ставке по обычным вкладам около 7%.

НПФ «Большой» и НПФ «Магнит» не смогли преодолеть и инфляцию, показав доходность 3,37—3,68%. У НПФ «Открытие», с 492,9 млрд рублей накоплений, она и вовсе оказалась отрицательной – минус 9,88%. У НПФ «Будущее» (262 млрд) – минус 14,23%.

Тут остается только радоваться за тех, кто решил не дергаться и оставить свои пенсионные деньги там, где они и были: доходность пенсионных накоплений «молчунов», оставивших свои деньги в Пенсионном фонде России под управлением ВЭБ.РФ, в 2018 году составила 6,07%.

При этом с 2019 года в России для назначения пожизненных выплат при выходе на пенсию на счету должно находиться минимум 178 тыс. рублей. А значит, большинство клиентов вместо ежемесячных прибавок к пенсии получат лишь единовременную выплату. Почти все частные фонды уже начали выплачивать пенсии. Оформление происходит по простому обращению в фонд, а деньги перечисляются на карту.

Обогнали норвежцев

При этом доходность некоторых российских фондов еще не так плоха, как могла бы. Она оказалась даже лучше, чем у крупнейшего в мире норвежского пенсионного фонда, который потерял в 2018 году более 50 млрд долларов.

Как говорится в его отчетности, он показал отрицательную доходность – минус 6,1%. С момента создания фонда в 1998 году по 2017 год включительно среднегодовая доходность составляла 5,9% при годовой инфляции в Норвегии по итогам декабря – 3,5%. Одна из причин — обесценивание кроны на фоне валют, в которые инвестировал фонд.

Бывают проблемы и похуже. Год назад рискованные инвестиции крупнейшего в США Пенсионного фонда государственных служащих Калифорнии CalPERS, созданного в 1932 году, довели до того, что его обязательства превысили активы на 138 млрд долларов. И ресурсов стало хватать лишь на выплату 68% будущих пенсий.

Недовольных было много. К примеру, калифорнийские полицейские возмущались «социальной ориентированностью» управляющих их пенсионными накоплениями, которая не позволяла, к примеру, вкладывать деньги в нефтегазовый сектор и в производство оружия. Из-за этого якобы доходность фондов могла сильно просесть.

Но социальная ответственность не мешала CalPERS делать довольно необычные с точки зрения лос-анджелесского учителя, вложения. Так, по состоянию на 30 июня 2018 года CalPERS, по данным РБК, владел российскими гособлигациями рыночной стоимостью 460,7 млн долларов. А также держал акции российских компаний, находящихся под американскими санкциями на $872 млн, из которых $658 млн — компаний из списка секторальных санкций, среди которых были «Газпром», ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, «Роснефть», Сбербанк, ВТБ и «Сургутнефтегаз».

Надейся и жди

– Низкая эффективность работы многих российских НПФ связана с некачественным управлением активами, в которые инвестируются средства пенсионных накоплений. Кроме того, значительная часть пенсионных фондов имеет неоправданно высокие расходы на содержание самих себя. В итоге получается, что даже в рублевом выражении средний счет клиентов падает, – отметил Алексей Коренев, аналитик «Финам».

По его словам, если сделать поправку на инфляцию, выходит, что россияне, перечисляющие часть своей заработной платы в пенсионные накопления, эти деньги просто медленно теряют.

– И если данная динамика сохранится и далее, ни о какой нормальной пенсии говорить просто не приходится. Даже 67 972 рубля – это максимум один год выплат по 5664 рубля в месяц (точнее, даже одноразовый платеж). И всё, – резюмировал эксперт.

Его оппоненты в ответ напоминают, что фонды настроены на безопасное и долгосрочное инвестирование, и такая стратегия в коротком промежутке времени может уводить в минус.

– Обычно у большинства НПФ довольно консервативная стратегия управления пенсионными деньгами, – пояснила Анна Бодрова, старший аналитик «Альпари». – Глобально видно, что финансовый мир на пороге большой встряски, но когда она произойдет, толком никто и не знает. Поэтому НПФ, не желая рисковать, вкладывают деньги в менее доходные, но и менее рисковые инструменты.

Глава Ассоциации негосударственных пенсионных фондов (АНПФ) Сергей Беляков рассказал, что на показатели доходности НПФ в 2018 году оказали влияние макроэкономические факторы: ухудшение динамики долгового рынка на фоне высоких долей облигаций в портфелях фондов, которое произошло в связи с повышением ключевой ставки в сентябре 2018 года, ухудшение ситуации на глобальных финансовых рынках, а также действие геополитических факторов.

– Напомню, что в 2017 году произошли крупнейшие в российской истории банковские санации, что оказало негативное влияние на весь финансовый сектор – не только по итогам 2017-го, но и 2018 года. Так, некоторые фонды были вынуждены обесценить в своих портфелях ряд нерыночных активов – например, облигаций «Открытие Холдинг». Это был вынужденный, но необходимый шаг, – отметил Беляков. – НПФ – долгосрочные инвесторы, они обеспечивают формирование пенсионных накоплений и выплату пенсий на отрезке десятков лет. Как правило, негативные результаты одного года компенсируются восстановительным ростом цены активов в последующие годы.

Индекс государственных облигаций РФ к сентябрю терял 8%, год завершил в минусе на 5%. Основные активы НПФ – это именно облигации, поэтому и образовалась отрицательная доходность у некоторых фондов, согласился аналитик ИФК «Солид» Вадим Кравчук.

По словам Белякова, сейчас ситуация становится стабильной и фонды все больше средств вкладывают в ОФЗ – по итогам первого квартала многие показывают доходность 8 – 10% годовых. Сохранится ли она к концу года — говорить рано.

Первое, что рекомендуют эксперты, – смотреть, куда фонды вкладывают ваши средства. Второе – вкладывать на счёт в своём фонде больше средств, чтобы, во-первых, перейти порог в 178 тысяч рублей, необходимый для начала выплат, и чтобы получить больше средств обратно в свое распоряжение.

Аналитик ИФК «Солид» Вадим Кравчук рекомендовал будущим пенсионерам заранее планировать будущую пенсию, в том числе самостоятельно инвестируя часть свободных средств. По его словам, на ближайшие годы лучшей стратегией по соотношению риск-доходность является покупка облигаций надежных эмитентов, доходность в таком случае превысит 20%.

– Основная рекомендация будущим пенсионерам: перестать рассчитывать на теоретическую помощь «большого брата», то есть государства, и подумать о своей финансовой устойчивости самостоятельно. Это могут быть долгосрочные инвестиционные портфели, вложения в валюту (осторожно) и драгметаллы – монеты, например, – рекомендовала Анна Бодрова.

Тем более что, как писала «Фонтанка», с 2020 года об обеспеченной старости россиянам могут предложить заботиться самостоятельно – Центральный банк год назад подробно рассказывал в Петербурге, как это будет.

Формируем свою пенсию сами: как не прогадать

Вопрос о том чтобы остаться в старости обеспеченным, волнует сотни миллионов людей по всему миру, где Россия тоже не является особым исключением. В разных странах пенсионное обеспечение своих граждан, как известно, решается по — разному. Например, в таких странах как Швеция, Швейцария, Норвегия или Германия пенсионеры гарантированно обеспечены государством, или таких стран, где понятие пенсии как таковой вообще не существует. И даже в том же Китае пенсионное обеспечение получают по старости далеко не все.

В целом же пути решения того, как будет жить пенсионер, существующие на сегодняшний день, довольно разнообразны, но в развитых странах эти методы являются наиболее проработанными и гарантируют своим пенсионерам достойное материальное существование.

Однако не все просто, как может показаться на самом деле, и в большей степени, например, в Америке будущий пенсионер сам принимает активное участие в создании своей обеспеченной старости. Благо для этого есть развитая финансовая инфраструктура в лице различных частных пенсионных и инвестиционных фондов, которых насчитывается в США более 90 000 тысяч. Можно ли в российских условиях сделать нечто подобное самостоятельно, не полагаясь на государство, которое, как видно, не склонно больше заниматься тем, как будут жить старики в стране.

В этой статье будет рассказано о довольно простых и эффективных методах построения своей финансовой пенсионной системы, которыми может воспользоваться практически каждый, ибо для этого не нужно особых сокровенных знаний, а только желание следовать определенной системе.

Инвестиции для будущего пенсионера — время главный союзник

В целях практической целесообразности и для того чтобы любой и каждый мог применить представленные методики для формирования своей будущей пенсии, независимой от государства и прочих благодетелей, имеет смысл обозначить следующий порядок или алгоритм создания такой системы.

  1. Расчет времени до начала наступления выхода на пенсию. Тут все выглядит очень просто. Чем больше времени до выхода на официальную пенсию, тем лучше с позиции того, сколько будут работать деньги, вложенные в различные финансовые инструменты, приносящие доход.

Кроме этого, зная, сколько времени до выхода на пенсию остается, будущий пенсионер может выбрать соответствующий финансовый актив или набор активов (портфель). Например, если до пенсии остается 10 лет, то выбор следует делать в пользу активов, приносящих больший доход, но при более высоком уровне риска.

А если человек уже в молодом возрасте закладывает свой финансовый фундамент, то вполне подойдут мало рискованные и надежные государственные облигации или драгметаллы (см. Инвестиции в драгоценные металлы — островок безопасности). И даже несмотря на свою относительно низкую доходность (но большую чем в банковском депозите) за 25 — 30 лет до пенсии благодаря сложному проценту от реинвестирования, можно получить свое пенсионное обеспечение, которому позавидуют многие высокооплачиваемые работники.

  1. Надежность. Один из самых главных факторов при выборе того, куда вложить деньги на старость. Как правило, в рейтинге надежности стоят такие активы как:
  • государственные облигации
  • драгоценные металлы
  • иностранная валюта
  • акции наиболее крупных корпораций
  • банковские депозиты

Для каждого из этих инвестиционных активов существует свой предел надежности, который можно усилить, формируя пенсионный инвестиционный портфель из различных видов активов. Проще говоря – не класть яйца в одну корзину. Но здесь следует соблюдать разумный баланс, с тем, чтобы в жертву супер надежности не была принесена другая важная часть пенсионного портфеля, как доходность. Все это зависит, как уже говорилось, от того, сколько времени остается до пенсии человеку.

  1. Доходность. Этот фактор напрямую связан с двумя предыдущими и определяет насколько тот или иной актив способен приносить прибыль своему инвестору. Как правило, существует четкая взаимосвязь между доходностью и надежностью — чем выше доходность, тем менее надежен актив, и наоборот. Однако не следует пугаться риска, ибо не всякий риск носит отрицательный характер.

В целом, для того чтобы подобрать в свой портфель соответствующие активы по доходности, можно ориентироваться на простую ее модель, которая представлена в таблице 1. Где при средней ставке годовой доходности в 35% (что вполне реально даже для неискушенного инвестора) может принести существенные прибыли, если взят за основу принцип последовательного инвестирования своих средств.

  1. Выбор финансовых активов. Исходя из обыденной практики, большинство людей предпочитает мало задумываться о том, куда вкладывать деньги, вспоминая лишь об этом, когда приходится считать жалкие пенсионные гроши, щедро подаренные государством. Традиционные формы инвестирования популярные среди населения типа недвижимости или банковских депозитов, вряд ли могли бы выполнить поставленную задачу. Во – первых, недвижимость — это скорее пассив а не актив, и даже сдавая ее в аренду, с трудом получиться даже по доходности обогнать банковский депозит, плюс к тому же дом или квартиру надо ремонтировать хотя бы периодически. Банковский депозит в принципе не способен обеспечить существенный рост капитала, поскольку средняя ставка по банковским вкладам редко перекрывает даже уровень инфляции.

С точки зрения практики инвестирования можно предложить следующий перечень инвестиционных инструментов, которые вполне пригодны для большинства людей думающих о своих пенсиях, но имеющих смутное представление о том, что такое финансовые рынки.

  • Государственные облигации ОФЗ, которые выпускаются правительством под гарантии, обеспеченные всем имуществом страны, включая финансовые резервы, землю и другую собственность. Это самый надежный актив (относительно). Средняя доходность по нему составляет порядка 10% годовых, что является не мало, поскольку если полученные доходы постоянно из года в год реинвестировать, то за 20 лет можно увеличить вложенный капитал в несколько десятков раз.
  • Драгоценные металлы в слитках и с соответствующими сертификатами могут обеспечить существенный рост вложений при условии, что они сделаны в самом начале долгосрочного роста их цены, который начался буквально в конце 2015 года, и будет продолжаться несколько лет. Средняя ожидаемая доходность по золоту и серебру порядка 300-500% .
  • Акции наиболее крупных российских компаний. Этот инструмент немного сложнее чем банковский депозит, но главное достоинство акций кроме того что они дают при условии роста цены доходность даже близко не сопоставимую с банковским депозитом, это возможность получать ежегодно дивиденды. На длительном периоде времени это дает существенную прибавку к пенсионному капиталу. Несмотря на все те риски, которые связаны с фондовым рынком, основное достоинство акций – это то, что инвестор получает доход от прибыли в реальном бизнесе (компания, завод, банк, порт или железная дорога). Причем многие компании на российском фондовом рынке имеют значительную долю государства, которое, как известно, из прошлых кризисов всегда их поддерживает в трудную минуту. И быстрее исчезнет банк с депозитами своих вкладчиков, чем например, акции «Газпрома» или того же «Норильского никеля».
  • Если нет уверенности в себе или желания самому инвестировать в акции на фондовом рынке, можно воспользоваться как консультациями профессионалов рынка (например, Учебный Центр БиС — Тв), так и услугами специальных инвестиционных фондов как в России (ПИФы), так и за рубежом (фонды ETF типа Black Rock, Equasis, Brillstraits Foundation). За относительно небольшой процент (в среднем порядка 10%), профессиональные управляющие фондами могут даже при консервативной инвестиционной стратегии, обеспечить доходность в интервале от 10 до 30% годовых.

Заключение

В качестве заключения. Кроме того чтобы вкладывать на длительный срок свои капиталы для создания своего гарантированного обеспечения, не стоит пренебрегать получать финансовые знания и интересоваться перспективными формами инвестирования, как например, такие как блокчейн или краудинвестинг, которые являются предвестниками новой финансовой системы будущего.

Инвестирование пенсионных накоплений

Граждане, формирующие пенсионные накопления, рассчитывают их получать в виде накопительной пенсии после выхода на заслуженный отдых. Инвестирование пенсионных накоплений по идее должно увеличивать их размер. Мы расскажем о том, как накопления формируются и инвестируются.

Как формируются пенсионные накопления

Все пенсионные накопления, находящиеся на специальной части индивидуального лицевого счета гражданина, обязательно инвестируются. Причем относится это ко всем средствам, находящимся и поступающим на счет гражданина в виде обязательных страховых взносов работодателя, дополнительных взносов самого гражданина, добровольных взносов работодателя, взносов государства от софинансирования. Имеется также возможность направить на формирование накопительной пенсии и средства материнского капитала. Эти средства также будут принимать участие в инвестировании.

Если гражданин не принял решения о формировании накопительной пенсии, то пенсионные накопления, сформированные до 01 января 2014 года (до введения моратория на накопительную пенсию), будут по-прежнему инвестироваться. В любом случае, если у гражданина есть какие-то пенсионные накопления, то они обязательно инвестируются.

Граждане сами могут выбирать способы, по которым будет происходить формирование и инвестирование пенсионных накоплений. Такими способами могут быть:

  • формирование пенсионных накоплений, в том числе, накопительной пенсии, через Пенсионный фонд России (ПФР);
  • формирование пенсионных накоплений, в том числе, накопительной пенсии, через Негосударственный пенсионный фонд (НФП). При этом вы можете сделать перевод накопительной части пенсии в НФП.

Важная особенность: если за вас работодатель уплачивает обязательные страховые взносы, а у вас при этом имеются добровольные пенсионные накопления, то для всех ваших накоплений будет применяться одинаковый порядок инвестирования.

Рассмотрим эти способы подробнее

Формирование и инвестирование пенсионных накоплений через ПФР

Если вы формируете свои пенсионные накопления через ПФР, то устанавливать и выплачивать накопительную пенсию будет территориальный орган ПФР по вашему месту жительства.

Для формирования накопительной пенсии (пенсионных накоплений) через ПФР вам нужно выбрать один из следующих инвестиционных портфелей:

а) инвестиционный портфель управляющей компании (УК);
б) базовый инвестиционный портфель государственной управляющей компании (ГУК);
в) расширенный инвестиционный портфель ГУК.

В базовый инвестиционный портфель входят государственные ценные бумаги РФ и корпоративные облигации российских эмитентов. В расширенный инвестиционный портфель входят, кроме указанных, ипотечные ценные бумаги, банковские депозиты в рублях и иностранной валюте, облигации международных финансовых организаций.

В настоящее время единственной ГУК является Внешэкономбанк.

Список УК размещен на сайте ПФР.

Инвестирование средств пенсионных накоплений будет производиться с учетом вашего выбора.

Вы можете обновлять инвестиционный портфель и/или выбирать другую УК не чаще одного раза в год.

Итак, выбор инвестиционного портфеля сделан. Что дальше?

Оформите заявление о выборе инвестиционного портфеля (УК) и направьте его в ПФР.

Заявление можно подать лично или направить его иным способом (в том числе в форме электронного документа либо через многофункциональный центр предоставления государственных и муниципальных услуг).

Установление вашей личности и проверка подписи при обращении через многофункциональный центр осуществляется самим этим центром.

При направлении заявления по почте, подпись на заявлении заверяется у нотариуса.

Если вы лично обращаетесь в территориальный орган ПФР по месту жительства, то вам потребуется паспорт и страховое свидетельство обязательного пенсионного страхования.

Срок подачи заявления — не позднее 31 декабря текущего года.

ПФР рассматривает заявление в срок до 1 марта года, следующего за годом подачи заявления, и в срок до 31 марта уведомляет вас об итогах рассмотрения заявления.

Для выбора расширенного инвестиционного портфеля ГУК каких-либо действий предпринимать не надо. Т.е. если вы промолчите (не подадите заявления), то пенсионные накопления автоматически будут инвестироваться в расширенный инвестиционный портфель ГУК.

Формирование накопительной пенсии через НПФ

Вы можете отказаться от формирования накопительной пенсии (пенсионных накоплений) через ПФР и выбрать НПФ. Но тогда назначать и выплачивать вам накопительную пенсию будет НПФ. Он же будет и инвестировать пенсионные накопления. Вы можете также сделать перевод накопительной пенсии в НПФ.

НФП работает с определенными УК и распоряжается вашими средствами по праву оперативного управления.

В случае выбора НФП вам надо подать заявление в ПФР, а затем заключить договор с выбранным НФП. С УК договор заключать не надо.

Все дальнейшие общения по вопросам формирования пенсионных накоплений и их инвестирования, а также выплаты накопительной пенсии вы будет вести с НФП.

Как перейти из НПФ в ПФР

Вопросы о том, как из НПФ перейти обратно в ПФР, а также как перейти из одного НПФ в другой, часто возникают у граждан.

Вы можете изменить выбранный ранее способ формирования накопительной пенсии (пенсионных накоплений). Т.е. вы можете:

  • перейти из НПФ в ПФР (и таким образом вернуть накопительную часть пенсии в ПФР);
  • перейти из ПФР в НПФ;
  • перейти из одного НПФ в другой;
  • заменить инвестиционный портфель.

Для этого вам надо подать заявление в территориальный орган ПФР лично или направить его иным способом, например, в форме электронного документа либо через МФЦ.

Если у вас есть доступ в личный кабинет на сайте ПФР, то почти все это можно сделать с помощью электронных сервисов.

Ссылка на основную публикацию